અબજોમાં લાવવા માટે ભારત વૈશ્વિક બોન્ડ ઇન્ડેક્સના સમાવેશ માટે ઝૂકવા તૈયાર નથી

સૂત્રોના જણાવ્યા અનુસાર, ભારતે ટેક્સ પોલિસીમાં એવા કોઈપણ ફેરફારોને નકારી કાઢ્યા છે જે રાષ્ટ્રોના બોન્ડને વૈશ્વિક ઈન્ડેક્સમાં સામેલ કરવાનું સરળ બનાવશે.

આ બાબતથી વાકેફ લોકોના જણાવ્યા અનુસાર, ભારતે કર નીતિઓમાં કોઈપણ ફેરફારોને નકારી કાઢ્યા છે જે દેશના બોન્ડને વૈશ્વિક ઇન્ડેક્સમાં સામેલ કરવાનું સરળ બનાવશે.  

સરકાર કેપિટલ ગેઇન્સ ટેક્સને માફ કરવાની યોજના ધરાવતી નથી, અને તે ચિંતિત છે કે વિદેશી પ્રવાહ સ્થાનિક બજારોની અસ્થિરતામાં વધારો કરશે, એમ લોકોએ જણાવ્યું હતું, જેઓ નીતિ વિષયક બાબતોની ચર્ચા કરતી વખતે ઓળખવા માંગતા ન હતા. તે કર અગાઉની વાટાઘાટોમાં અવરોધરૂપ છે.

FTSE રસેલ અને JPMorgan Chase & Co. આગામી સપ્તાહમાં તેમની ઇન્ડેક્સ સમીક્ષાના પરિણામો જાહેર કરવાના છે, રોકાણકારો ભારતીય બોન્ડમાં દાવ લગાવીને દેશ રશિયન દેવું બદલશે.

જ્યારે ઇન્ડેક્સ કમ્પાઇલર્સ સિક્યોરિટીઝને ફેરફાર કર્યા વિના સમાવવા માટે આગળ વધી શકે છે, ત્યારે કરવેરાના મૂડી લાભના અધિકારને જાળવી રાખવાની સરકારની માંગ પર અગાઉની ચર્ચાઓ અલગ પડી ગઈ હતી, જે  વિશ્લેષકોની  $30 બિલિયન વિદેશી પ્રવાહની આગાહીને નડતી હતી. 

“ઇક્વિટીથી વિપરીત, ભારતીય બોન્ડ્સ વિદેશી મૂડીના કોઈપણ મોટા પૂલને આકર્ષવામાં નિષ્ફળ રહ્યા છે,” ક્વોન્ટમ એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપનીના ફિક્સ્ડ-ઈન્કમ ફંડ મેનેજર પંકજ પાઠકે જણાવ્યું હતું. વૈશ્વિક દેવું રોકાણકારો માટે બજાર તકો. તેથી, લાભ ચિંતાઓ કરતાં વધી શકે છે.

ભારતનું બોન્ડ માર્કેટ ઉભરતા વિશ્વમાં સૌથી મોટું છે જે વૈશ્વિક સૂચકાંકોમાં પહેલાથી સામેલ નથી.

દેશની બેન્ચમાર્ક 10-વર્ષની બોન્ડ યીલ્ડ જૂનના મધ્યથી લગભગ 30 બેસિસ પોઈન્ટ્સ ઘટી ગઈ છે કારણ કે સ્થાનિક બેન્કો અને વિદેશી રોકાણકારોએ  તેમના હોલ્ડિંગમાં વધારો કર્યો છે . મંગળવારે ઉપજ સાત બેસિસ પોઈન્ટ ઘટીને 7.29% થઈ. 

ફાળવણીના નિર્ણયો લેતી વખતે મની મેનેજરો વારંવાર વૈશ્વિક બોન્ડ ઈન્ડેક્સને ટ્રેક કરે છે અને સમાવેશ ઘણીવાર અબજો ડોલરના પ્રવાહ તરફ દોરી જાય છે.

સરકાર તેના ભંડોળમાં આત્મનિર્ભર બનવા માંગે છે, અને તેના ડેટ માર્કેટમાં કોઈપણ વેચવાલીનું સંચાલન કરવા માટે તૈયાર છે, જો સમાવેશ નિષ્ફળ ન થાય તો, લોકોએ જણાવ્યું હતું. રાષ્ટ્ર આ નાણાકીય વર્ષમાં રેકોર્ડ 14.3 ટ્રિલિયન રૂપિયા ($176 બિલિયન) ઉધાર લઈ રહ્યું છે. 

જેપી મોર્ગન સર્વે

JPMorgan રોકાણકારના સર્વેક્ષણમાં   જાણવા મળ્યું છે કે ફંડ્સ ઇચ્છે છે કે ભારત રશિયાનું સ્થાન લે, જેને યુક્રેનના આક્રમણ પછી બાકાત રાખવામાં આવ્યું હતું, પરિણામોની ઍક્સેસ ધરાવતા મની મેનેજરે જણાવ્યું હતું.

તેમ છતાં, સર્વેક્ષણમાં એ પણ દર્શાવવામાં આવ્યું હતું કે રોકાણકારો સરકાર કેટલાક નિયમો હળવા કરવા ઇચ્છે છે, વ્યક્તિએ જણાવ્યું હતું કે, ચર્ચાઓ ખાનગી હોવાથી ઓળખ ન આપવા જણાવ્યું હતું. 

યુરોક્લિયર જેવી આંતરરાષ્ટ્રીય સેન્ટ્રલ સિક્યોરિટી ડિપોઝિટરી દ્વારા ભારતના ડેટ માર્કેટ સુધી પહોંચવાની ક્ષમતા, બહેતર ટ્રાન્ઝેક્શન કાર્યક્ષમતા અને કર પર સ્પષ્ટતા, ઇન્ડેક્સના સમાવેશમાં બાકી રહેલા કેટલાક મુખ્ય અવરોધો તરીકે ટાંકવામાં આવ્યા હતા, ફંડ મેનેજરે જણાવ્યું હતું.

જેપી મોર્ગને તેની સમીક્ષા માટે કોઈ ચોક્કસ વિનંતી કરી હતી કે કેમ તે લોકોએ જણાવ્યું ન હતું. નાણા મંત્રાલયના પ્રવક્તાએ ટિપ્પણી કરવા માંગતા કોલનો જવાબ આપ્યો ન હતો, જ્યારે જેપી મોર્ગને ટિપ્પણી કરવાનો ઇનકાર કર્યો હતો.

જીનીવામાં GAMA એસેટ મેનેજમેન્ટના વૈશ્વિક મેક્રો પોર્ટફોલિયો મેનેજર રાજીવ ડી મેલોએ જણાવ્યું હતું કે, “નિષ્ક્રિય વિદેશી રોકાણકારો માટે, પ્રમાણભૂત પ્લેટફોર્મ પર વેપાર કરવા માટે ઉકેલ મેળવવો ખૂબ જ મહત્વપૂર્ણ રહેશે.” તેમ છતાં, “તમામ રોકાણકારો કાર્યકારી રીતે તૈયાર નથી પરંતુ સૌથી મોટી સક્રિય રોકાણ કંપનીઓએ તેમની ઉભરતી બજાર ટીમોને ટેકો આપવા માટે પહેલેથી જ તેમની ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરની સ્થાપના કરી છે જેઓ ઘણા વર્ષોથી ભારતમાં રોકાણ કરી રહી છે.”

નિરંતર વલણ

ભારતના બોન્ડ્સને આવતા વર્ષની શરૂઆતમાં જ જેપી મોર્ગનના ઇન્ડેક્સમાં જ સમાવવામાં આવશે કારણ કે સરકારે હજુ પણ ઓપરેશનલ મુદ્દાઓને ઉકેલવાની જરૂર છે, રોઇટર્સે  આ બાબતની જાણકારી ધરાવતા લોકોને ટાંકીને  અહેવાલ આપ્યો છે.

SMC ગ્લોબલ સિક્યોરિટીઝના વ્યૂહરચનાકાર અર્નોબ બિસ્વાસે જણાવ્યું હતું કે, “બજાર ચાવીરૂપ વૈશ્વિક બોન્ડ ઇન્ડેક્સમાં ભારતીય બોન્ડના સમાવેશની અપેક્ષા રાખતું હતું.” વિલંબ “રૂપિયામાં વધુ મંદીનું જોખમ લાવે છે અને અમે સંભવતઃ આગામી સપ્તાહોમાં ડોલરના 82.30-82.50 ની નીચે જઈ રહ્યા છીએ.”

આ વર્ષે રૂપિયો લગભગ 9% ઘટ્યો છે અને મંગળવારે ડોલર સામે 81.5762 પર બંધ થયો છે. 

2020 માં ભારત દ્વારા કહેવાતા સંપૂર્ણ સુલભ રૂટની રજૂઆત, જેણે કેટલાક બોન્ડ્સ પર વિદેશી માલિકી પરની મર્યાદાઓ દૂર કરી હતી અને અન્ય ફેરફારોએ ઈન્ડેક્સના સમાવેશ પર રોકાણકારોના આશાવાદને પ્રોત્સાહન આપ્યું હતું.

કર માફી અંગેના અવિરત વલણ, જે યુરોક્લિયર જેવા પ્લેટફોર્મ પર પતાવટને સરળ બનાવશે, તે ભારતીય બોન્ડના આકર્ષણને નબળો પાડી શકે છે, પછી ભલે તેઓ તેમાં સામેલ હોય.  

FTSE રસેલ ગુરુવારે તેની સમીક્ષાના પરિણામોનું અનાવરણ કરશે, એમ પ્રવક્તાએ જણાવ્યું હતું. જેપી મોર્ગને તેની જાહેરાત માટે હજુ સુધી કોઈ તારીખ જાહેર કરી નથી. 

બ્લૂમબર્ગ LP એ બ્લૂમબર્ગ ઇન્ડેક્સ સર્વિસિસ લિમિટેડની પેરેન્ટ કંપની છે, જે અન્ય સેવા પ્રદાતાઓ સાથે સ્પર્ધા કરતા ઇન્ડેક્સનું સંચાલન કરે છે.